一季 155 億美元：GLP-1 超越抗癌藥登頂，香港減肥針市場會點
2026 年 Q1 財報季收官，兩個數字值得留意。諾和諾德（Novo Nordisk）同禮來（Eli Lilly）嘅 GLP-1 類產品合計單季收入突破 155 億美元，年化大約 620 億美元。腫瘤藥全球年化市場約 580 億美元。GLP-1 已經超車，差距拉開 40 億。
呢個唔係「快要追上」，係正式超咗。蟬聯十五年全球第一嘅抗癌藥讓位。
對香港嚟講，呢組數字直接關你事——減肥針會唔會減價、Wegovy 會唔會易啲買到、口服劑型幾時入到嚟。下面用全球數據同香港本地行情交叉拆。
Q1 五個主要品種賣咗幾多
統一用美元做對比。
| 品種 | 公司 | Q1 2026 收入 | 適應症 | 劑型 |
|---|---|---|---|---|
| Ozempic | 諾和諾德 | ~60 億美元 | 二型糖尿病 | 注射 |
| Wegovy | 諾和諾德 | ~28 億美元 | 減重 | 注射 |
| Mounjaro | 禮來 | ~38 億美元 | 二型糖尿病 | 注射 |
| Zepbound | 禮來 | ~25 億美元 | 減重 | 注射 |
| Foundayo | 諾和諾德 | ~4 億美元 | 減重（口服） | 口服 |
幾個重點。
Ozempic 單品季度 60 億美元，佔大頭。呢個係全球二型糖尿病嘅基本盤，唔係減重貢獻。減重線上面，Wegovy 28 億同 Zepbound 25 億，差距收窄緊。
Foundayo 係 2026 年 2 月喺美國上市嘅口服 GLP-1 減重藥，月費 149 美元（約 HK$1,160）。一季賣到 4 億美元——口服打開咗唔想打針嗰班人嘅市場。呢點對香港好有意義，下面再講。
禮來兩隻加埋 63 億，諾和諾德三隻加埋 92 億。諾和諾德領先，但禮來增速快過佢，Mounjaro 按年增長超過 45%。
GLP-1 點解可以超過抗癌藥
腫瘤藥全球市場約 580 億美元，涵蓋超過 200 種藥、30 間以上藥廠。佢被超唔係因為自己跌，而係 GLP-1 升得太猛。
原因有三。
潛在患者基數差距極大。 全球超重同肥胖人口超過 19 億，二型糖尿病超過 5 億。全球每年新增癌症約 2,000 萬人。GLP-1 嘅潛在用家比腫瘤藥大一個數量級。
保險開始覆蓋。 美國 Medicare 預計 2026 年 7 月起覆蓋 GLP-1 減重適應症，呢個係美國聯邦醫保首次將肥胖用藥納入。新增數以百萬計嘅潛在用家。
口服劑型降低門檻。 Foundayo 月費 149 美元，注射劑要 1,000 美元以上。每日食粒藥同每週打支針，依從性差好遠。
腫瘤藥冇變弱。19 億超重人口 vs. 2,000 萬新增癌症患者——基數差距就係答案。
香港市場而家係咩狀況
拉返嚟香港嘅診所同自費帳單。
Wegovy
香港已有註冊。減重適應症，由私家醫生處方。全自費，每支大約 HK$3,500–5,000。每月打 4 支（每週 1 支），月花大約 HK$14,000–20,000（維持劑量階段）。視乎診所定價同你用邊個劑量。
Ozempic
二型糖尿病適應症，香港已註冊。自費價每支大約 HK$2,000–3,500。好多人攞嚟做減重用途，但呢個係 off-label，醫生要自行判斷。公立醫院幾乎唔會開減肥用途。
Mounjaro
香港部分私家系統可以攞到。替爾泊肽（Tirzepatide），GIP/GLP-1 雙靶點。自費價每支大約 HK$3,000–4,500。減重適應症喺香港嘅正式註冊進度仍在推進中。
Saxenda
利拉魯肽（Liraglutide）減重針，每日注射。香港已註冊。減重幅度約 8%，低過 Wegovy 同 Mounjaro，但上市較早。
私家 vs. 公院：差異有幾大
公立醫院（醫管局體系）幾乎唔會為減重開 GLP-1。公院內分泌科排期已經好長，優先處理糖尿病同甲狀腺問題。就算你 BMI 超過 30，公院都多數唔會主動建議你打減肥針——資源唔夠，加上減重用途唔喺公營體系嘅優先清單。
私家系統就完全唔同。中環、尖沙咀、銅鑼灣嘅 specialist 同減重診所大部分都有 Wegovy 同 Ozempic 存貨。新界同屯門嘅私家家庭醫生都可以開，但存貨量少啲，有時要預訂。價錢差異都大：中環 specialist 每支 Wegovy 可以收 HK$4,500–5,000，新界家庭醫生可能只收 HK$3,500–4,000。同一隻藥，地段同診所定位直接影響你每月嘅帳單。
保險覆蓋：現實好殘酷
VHIS 同大部分僱主醫療保險唔 cover 減肥針。 呢個唔係灰色地帶，而係白紙黑字寫喺保單 exclusion 入面。除非你有二型糖尿病診斷，而且醫生明確以「糖尿病治療」而非「減重」開方，否則保險 claim 幾乎一定被拒。公立醫院更加唔會為減重開 GLP-1。
有啲人試過以「代謝症候群」或者「胰島素阻抗」做理由 claim，成功率極低。保險公司有專門嘅醫療審核團隊，一見到 Wegovy 或 Ozempic 就會核實適應症。講真，打減肥針嘅預算，請直接按全自費規劃。
喺香港，減肥針全自費。唔好信「保險可以 claim」嘅講法——絕大多數保險計劃明確排除減重用途。
全球 155 億對香港定價嘅影響
全球銷售越高，藥廠定價空間越大。但對香港嘅影響要分開睇。
好消息：全球放量壓低成本。 諾和諾德 2025 年將 Wegovy 美國定價降低約 40%。如果呢個降幅傳導到亞太區，香港私家診所嘅進貨價有機會向下。
未知數：香港自費價由診所定。 衞生署唔管自費定價。藥商畀診所嘅進貨價可能降，但診所加幅差異大。同一支 Wegovy，中環 specialist 同新界家庭醫生嘅報價可以差 40% 以上。
壓力：全球需求推高供應緊張。 155 億美元嘅銷量代表產能喺追，但香港唔係優先供貨市場。2024 年下半年 Wegovy 喺香港出現過短暫缺貨。穩定供應預計要到 2026 年下半年至 2027 年。
| 影響面 | 可能走向 | 時間 |
|---|---|---|
| 自費價格 | 有機會向下 | 12–18 個月 |
| 供貨穩定 | 逐步改善 | 2026 H2–2027 |
| 口服劑型上市 | 未向衞生署提交 | 未定 |
| VHIS 覆蓋減重 | 短期冇可能 | 不適用 |
| 仿製藥 | 利拉魯肽仿製藥已有 | 已有 |
代購風險：155 億美元背後嘅灰色地帶
需求旺盛，供應追唔上，價差就出現。價差係代購嘅溫床。
Interpol 截至 2026 年 Q1 累計查獲超過 6 億美元嘅偽造 GLP-1 產品。香港衞生署藥物辦公室 2024 年起多次截獲假 Ozempic，有病人打咗之後低血糖入院。IG、Threads、Carousell 上面嘅「減肥針月費 HK$1,500 全包送上門」帖文從未斷過。
除咗成分真假，代購最容易忽略嘅係冷鏈。GLP-1 針劑需要 2–8°C 冷藏，代購物流中間有冇斷過冷鏈冇人保證到——溫度一旦超標，藥效打折甚至失效，但外觀完全睇唔出。
根據《藥劑業及毒藥條例》，未經醫生處方售賣或購買處方藥屬違法。代購唔係灰色，係黑色。
三個紅線特徵：價錢明顯低過上述市價 30% 以上、唔使處方、WhatsApp 落單送上門。 全中就唔好買。
更多辨識方法：GLP-1 假藥全球警報：香港點分真假。
管線速覽：下一代 GLP-1
155 億美元係而家嘅成績。管線入面有一批減重幅度更高嘅分子喺推進，決定緊兩到三年後嘅競爭格局同價格走勢。
| 藥物 | 公司 | 類型 | 減重幅度 | 階段 |
|---|---|---|---|---|
| Retatrutide | 禮來 | GIP/GLP-1/GCGR 三靶點 | 約 28.7% | III 期 |
| CagriSema | 諾和諾德 | 司美格魯肽 + 卡格列肽 | 約 25% | III 期 / 審查中 |
| Survodutide | 勃林格 + 西蘭 | GCGR/GLP-1 雙靶點 | 約 19% | III 期 |
| Amycretin | 諾和諾德 | GLP-1/Amylin 雙靶點 | 約 25% | II 期 |
| 仿製利拉魯肽 | 多家 | GLP-1 單靶點 | 約 8% | 已上市 |
Retatrutide 嘅 28.7% 係目前公開數據入面最高嘅減重數字。如果三期最終結果企得住，現有產品會面臨降價壓力。
利拉魯肽仿製藥已經喺部分市場上市。減重幅度約 8%，唔及 Wegovy 同 Mounjaro，但價錢平好多。預算有限嘅人，喺醫生指導下呢個都係一個選擇。
管線完整分析：2026 下一代減重藥管線。
Foundayo 口服劑型：對香港嘅意義
Foundayo 係 2026 年 2 月喺美國上市嘅口服 GLP-1 減重藥。每日一粒，月費 149 美元（約 HK$1,160）。同之前嘅口服糖尿病藥 Rybelsus 唔同，Foundayo 嘅劑量同藥物動力學係專門為減重重新設計。
對香港有兩個啟示。
第一，打針門檻消失。 香港好多人對每星期打針有抗拒。口服如果喺香港上市，潛在用家可能倍增。
第二，價格錨點改變。 149 美元/月約 HK$1,160。就算香港定價係 HK$2,000–3,000/月，都會大幅壓低 Wegovy 同 Ozempic 嘅自費價空間。而家 Wegovy 每月 HK$14,000 以上嘅定價，到時會好難企。
Foundayo 暫時未向香港衞生署提交註冊。諾和諾德 2025 年年報提及「亞太口服 GLP-1 註冊計畫」，但冇畀香港具體時間表。
美國 Medicare 2026 年 7 月起覆蓋 GLP-1 減重，Foundayo 係首批受惠品種。香港 VHIS 短期冇可能 cover 減重——呢個喺業界幾乎冇爭議。
費用同取得方式完整指南
如果你想進一步了解減肥針喺香港同全球嘅自費價錢、保險覆蓋同合法取得渠道，我哋有一篇完整整理：GLP-1 費用與保險全球指南。
入面包括：
- 香港 Wegovy、Ozempic、Mounjaro 嘅私家診所自費價格
- 各國醫保覆蓋進展
- 自費預算點計
- 合法渠道 vs. 代購嘅辨識要點
155 億美元對你嘅實際影響
拉返嚟日常。呢個數字同你下次 book 私家醫生有咩關係？
供貨會改善。 諾和諾德投入 180 億美元擴產，禮來投入 150 億美元。產能上嚟之後，香港缺貨情況會緩解。
價錢會有變化。 下一代分子喺逼近、口服劑型喺降門檻、仿製藥喺壓低端。三股力量加埋，現有品種嘅自費價格 12 到 18 個月內有下調空間。
選擇會更多。 由注射到口服，由單靶點到三靶點，由原廠到仿製——GLP-1 品種多樣化喺 2026 到 2028 年會加速。選擇多，議價空間就大。
155 億美元唔係一個離你好遠嘅財報數字。佢背後係全球 19 億超重人口嘅實際需求，亦都係你下次去睇私家醫生時，處方選擇變多嘅原因。
常見問題
Q：減肥針一個月大概要幾多錢？
視乎品種同劑量。Wegovy 每月大約 HK$14,000–20,000（維持劑量階段），Ozempic 用作減重大約 HK$8,000–14,000/月，Mounjaro 大約 HK$12,000–18,000/月。呢啲係私家診所嘅範圍，實際因地區同診所定位而異。中環同新界嘅報價可以差 30–40%。
Q：VHIS 或者公司醫保可以 claim 減肥針嗎？
絕大多數情況唔得。減重用途幾乎所有保險計劃都明確排除。唯一例外係如果你有二型糖尿病診斷，而醫生以「糖尿病治療」開方。但如果保險公司查到用嘅係 Wegovy（減重適應症藥），一樣有機會被拒。打減肥針請按全自費預算。
Q：公立醫院可以開減肥針嗎？
幾乎唔會。醫管局體系嘅資源集中喺糖尿病同其他慢病管理，減重唔喺優先清單。就算你 BMI 超過 30，公院都多數唔會主動建議打 GLP-1。想打減肥針基本上要去私家。
Q：IG 同 Carousell 上面嘅代購可以信嗎？
唔好信。GLP-1 針劑需要 2–8°C 冷藏，代購物流冇人保證冷鏈完整。Interpol 截至 2026 年 Q1 累計查獲超過 6 億美元偽造 GLP-1 產品。香港衞生署 2024 年起亦多次截獲假 Ozempic。根據《藥劑業及毒藥條例》，未經醫生處方售賣或購買處方藥屬違法——代購唔係灰色地帶，係違法。
Q：停咗針會唔會反彈？
研究顯示，停藥後多數人會出現部分復胖。STEP 1 延伸試驗數據顯示，停藥一年後減咗嘅體重大約會反彈返三分之二。但如果停藥期間維持健康飲食同運動習慣，反彈幅度會細啲。減肥針唔係「打完就OK」——長期嘅生活方式調整先係關鍵。
Q：口服 GLP-1（Foundayo）幾時會喺香港買到？
Foundayo 2026 年 2 月喺美國上市，暫時未向香港衞生署提交註冊。諾和諾德提過「亞太口服 GLP-1 註冊計畫」，但冇畀香港具體時間表。由提交到批准通常要 12–18 個月，最快都要 2027 年下半年之後先有機會喺香港合法買到。
Q：Wegovy 同 Ozempic 有咩分別？點解唔直接打平啲嘅 Ozempic？
兩隻藥嘅成分都係司美格魯肽（Semaglutide），但劑量設計唔同。Wegovy 嘅維持劑量係 2.4 mg，專為減重設計；Ozempic 最高 2.0 mg，原本係糖尿病藥。用 Ozempic 做減重屬於 off-label use，醫生要自行判斷。簡單講，Ozempic 平啲但劑量未必夠，Wegovy 貴啲但係正式獲批嘅減重適應症。揀邊隻，同你嘅醫生傾清楚。
第一步：同醫生傾
不論你係諗緊開始打減肥針，定係已經喺用但想換藥或者比價——第一步都係同醫生傾。私家家庭醫生、內分泌科、減重診所都可以。
減肥針係處方藥。處方係第一道亦都係最重要嘅安全門。唔係因為佢好危險，而係劑量、適應症、禁忌症、同其他藥嘅相互作用，呢啲要由你嘅醫生根據你嘅情況判斷。
本文內容僅供參考，不能取代專業醫療建議。使用任何處方藥物前，請諮詢註冊醫生或專業醫護人員。GLP-1 類減肥針劑喺香港屬於處方藥物，未經醫生處方使用屬違法。
本文內容僅供參考，唔能夠取代專業醫療建議。文中提及嘅 GLP-1 藥物均屬處方藥物，未經醫生處方使用屬違法。使用前請諮詢註冊醫生。效果因人而異。
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